Função:

DURATION (A duração anual de MacCauley)

Problema Exemplo:

Suponha que você esteja pensando em comprar uns títulos dos Estados Unidos com os seguintes termos: data de liquidação, o primeiro de janeiro de 2002; data de vencimento, primeiro de janeiro de 2010; taxa nominal anual de juros, 8%; taxa de juros efetivo, 9%; 2 pagamentos de juros cada ano; e base Atual para contar o número de dias. Qual é a duração do título?

Observações:

A funç ão DURATION retorna a duração financeira para um investimento de acordo com o formulário de MacCauley. Segundo MacCauley, a duração é a média ponderada do valor presente dos recursos gerados. Utiliza-se a duração como uma maneira de medir a reação do preço de um título em comparação com os diferentes níveis de rendimento. A função pede o seguinte: DURATION(settlement, maturity, coupon, yld, frequency, basis) [DURAÇAO(liq, vencto, cupon, rendto, freq, base)]:

• settlement é a data de liquidação do título. Por exemplo, nos Estados Unidos a data de liquidação é geralmente 48 horas depois de comprar o título.
• maturity é a data de vencimento do título.
• coupon é a taxa nominal anual de juros.
• yld é o rendimento anual ou a taxa de juros efetivo.
• frequency é o número de cupons ou pagamentos de juros cada ano.
• basis determina o tipo de base que se usa para contar o número de dias em um mês e um ano.

0 = US (NASD) = 30 dias cada mês e 360 dias cada ano

1 = Atual = 28, 29, 30, ou 31 dias cada mês e 365 (o 366) dias cada ano

2 = Atual/360 = 28, 29, 30, ou 31 dias cada mês e 360 dias cada ano

3 = Atual/365 = 28, 29, 30, ou 31 dias cada mês e 365 dias cada ano

4 = Europeo = 30 dias cada mês e 360 dias cada ano

Como resultado, a função para determinar a duração é a seguinte:

DURATION(“1/1/2002”, “1/1/2010”, 0.08, 0.09, 2, 1) = 5.993775

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Problema para o aluno:

Suponha que a companhia Nossa Esfirra, S.A. tenha investido seu dinheiro excedente em títulos dos Estados Unidos. A data de liquidação para os títulos foi primeiro de janeiro de 2000. A data de vencimento é primeiro de janeiro de 2010. A taxa nominal anual de juros é 8.6%, e a taxa de juros efetivo é 7.23%. Nossa Esfirra, S.A. receberá 2 pagamentos de juros cada ano. O sistema que se utiliza para contar o número de dias é Atual. Qual é a duração desses títulos?

DURATION(“1/1/2000”, “1/1/2010”, 0.086, 0.0723, 2, 1)

=

7.06